排名前十证券公司华西证券刘郁：8月以来债市首次相较股市走出极其显著的独立行情

排名前十证券公司来源：日进金配资网站：富华优配日期：2011-01-12 08:18:03 查看：201

　　新华财经上海8月26日电华西证券首席经济学家刘郁团队在最新发布的报告中表示排名前十证券公司，8月25日，在权益市场依然强势的背景下，长端利率大幅下行，10年、30年国债活跃券下行2.2bp、4.0bp，分别至1.764%、1.998%，这是8月以来债市首次相较股市走出极其显著的独立行情。

　　“看股做债”思维回撤是重要且积极的信号，刘郁团队倾向于有三个原因：其一，市场降息预期升温。一方面，美联储降息预期发酵，22日晚，美联储主席鲍威尔的鸽派发言扭转了市场对于9月美联储不降息的担忧。另一方面，根据市场反馈，从加权结果来看，本月的买断式回购、MLF（中期借贷便利）价格或在下降，或一定程度强化了市场对于货币宽松主线的信心。

　　其二，长债性价比升至高位，配置力量正在进场。从机构行为来看，长债买盘主要是大型银行、券商，而基金长债净买入规模反而不多。背后或反映本轮债市修复是更深一层的资金启动，长债的性价比或已到达高位。

　　其三，股市关键节点将近，债市多头情绪升温。股市继续大涨，但对债市的直接“抽水”效应还不明显，债市或也在押注股市从快牛切换至震荡慢牛的可能性，做多信心相应提升。往后看，倘若股市继续大涨，可能仍会增加债市的变数，但随着债市多头情绪的修复，即便有调整可能也是重新上车的机会。

　　刘郁团队认为，整体来看，市场放量大涨，是资金情绪正盛的表现。同时，隐含波动率大幅上升，也是投机热度快速上升的信号。不过，短期行情与资金交易行为相关，而牛市的三条中长期逻辑（稳市政策、科技主线、反内卷叙事）依旧相对牢固。这意味着排名前十证券公司，若以上中长期逻辑不变，调整仍是机会，牛市思维值得继续保持。

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